文|听文

编辑|大树

企业的偿债能力越强，就说明企业的持续经营情况也越好，就越有可能创造出更多利润 。

【资料图】

产融结合对航天科技创新产出的影响分析

航天科技通过产融结合，有效拓展了外部资金来源和规模，降低了融资成本，增强企业自主研发能力，拓展战略并购与合作 。

加大了其创新投入的力度，最终促进企业增加创新产出，显著提升了企业的创新绩效。

主要体现在 创新专利类型、创新专利数量、创新奖项 三个方面。

发明专利是三类专利类型中对企业创新能力要求最高的一项，发明专利占比最高，高达85%。

说明航天科技在科技研发方面不断突破，是航天科技创新实力的最有体现。

其次实用新型占比为14%，实用新型的使用价值较高，说明航天科技的专利是契合航天产业市场发展和需求的。

外观设计一般指工业品的外观设计，要求适用于工业应用，由于航天产业背景的特殊性，很少会在外观设计方面申请专利。

因此 航天科技此类专利的申请占比微乎其微，是一种正常现象 。

2010-2020年期间，发明专利增加14000多件，实用新型专利增加2400多件，外观设计专利增加80多件。

截止到2020年，航天科技申请发明专利14865件，实用新型2897件，外观设计103件，共计17865件。

可以看出，实施产融结合发展战略以来，航天科技自主创新持续输出，助推企业未来创新力量的不断发展和提升。

从专利数量来看，航天科技的总体专利数量处于整体上升的趋势。

在公司成立初期，专利申请量和授权量很少且几乎没有增长 。

从2010年之后，航天科技在创新研发上投入了大量的资金，因此专利申请数量和授权数量开始明显增多。

2010年专利申请数量为464件，到2020年达到2400余件；

2010年专利授权数量237件，2020年达到1800多件。

可以明显看出专利数量稳定上涨趋势。对三种类型的专利量数量进行详细分析，发现发明专利的数量变化与整体专利申请量趋同。

由于2021年数据暂不完善，具体分析2010-2020年期间数据，发明专利由366件增至2174件；

实用新型由116件增加到211件，2019年达到峰值337件；外观设计有所增加但幅度非常小。

各类专利的上涨趋势也可以表明，航天科技自实施产融结合发展战略以来，通过人力、财力的持续投入，确保其创新能力持续稳定的提升。

航天科技对创新的投入使公司获得许多荣誉奖项，从2010年开始，公司每年都会获得各种的创新奖项。

无论是公司整体创新研发能力还是研发出的航天产品，都在行业及中国创新型企业当中处于领先的地位。

可以看出， 航天科技产融结合对企业创新转化成果具有一些促进作用，能够显著提高企业的创新绩效 。

航天科技在实施产融结合的整个过程中，由于包括创新资金在内的资本在集团内部运作流通。

对航天科技整体经营状况也产生了影响，能够在财务报表中有所反映。

因此本文通过分析航天科技的偿债能力、成长能力、盈利能力及营运能力四个方面，以财务视角对航天科技产融结合的综合实施效果进行分析。

本文选取航天科技2010年至2020年的相关财务数据及变动情况，站在财务角度综合分析产融结合对航天科技的影响。

偿债能力能够衡量一个企业未来应对债务清偿的能力，体现了企业在一定时期的财务经营状况。

有助于企业进行主业的发展，也有助于企业加大对研发资金的投入力度。

正常情况下，流动比率与资产变现能力成正比，也就是流动比率越高，企业就有足够的流动资金来清偿短期内的债务 。

2010-2020年间，航天科技的流动比率从1.22上升至1.54，说明在进行产融结合后其短期偿债能力有所提升。

同时，也可以对速动比率进行分析，相较于流动比率，速动比率将存货等不太稳定且变现能力不强的资产刨除出去。

能够更加直观和准确地反映企业资产的流动性。

因此对企业的短期偿债能力反映的也更加直接。

一般速动比率控制在1左右比较好，过高表明流动资产占用资金较多，对资金流通有不利影响，过低表明企业短期偿债能力不太好。

在实施产融结合战略初期，航天科技速动比率较低，存在一定的偿债压力，而后速动比率和流动比率同趋势变动，目前已经稳定在1左右，处于一个较好的水平。

流动比率和速动比率的变化共同反映出航天科技的短期偿债能力有所提升。

进一步分析长期偿债能力， 2010-2020年间，航天科技的资产负债率一直控制在一个较为合理的范围 。

并在此期间内有所下降，从59.36%下降至46.97%，能够说明航天科技的经济实力有所提升，企业资金更加充足，长期偿债能力也有所保障。

而产权比率指标则反映了企业资本结构情况，如果企业资本结构比较合理，那么长期偿债能力也会较强。

2010-2014年期间，航天科技的产权比率较高，此时存在较大的偿债压力，随着产融结合的不断深入，航天科技的产权比率下降在2020年控制到0.89。

从高风险高收益转换成了低风险低收益的财务结构，这也贴合近年来国际整体经济形势下滑的情况。

综上所述，通过分析 航天科技的部分短期偿债能力指标和长期偿债能力指标 。

可以看出在2010-2020年期间，航天科技的偿债能力是在不断提升的，整体抗风险能力很强。

存货周转天数用来衡量企业存货变现的速度，存货周转天数越少，表明企业对存货管理的工作效率也越高；

反之则公司为管理存货所付出的成本就越高。

应收账款周转天数是企业将应收账款变为现金的这一过程所需的流转时间。

2010-2020年期间，航天科技的应收账款周转天数整体呈下降趋势。

由50天缩短到45天，说明航天科技的收账速度有所提升，资金回收速度变快，对比行业均值100天，航天科技明显处于行业较高水平。

从总资产周转率来看， 随着资产的扩张，航天科技对各项资产的使用效率有所变动，2010-2018年一直呈现上升的趋势 。

并在2018年达到最高值58.64%，2019-2020年由于国际经济形势下行的大环境因素，总资产周转率略微有所降低。

但是整体上还是呈上升趋势，说明航天科技产融结对资金使用效率有所提升。